סקירה מחודש ספטמבר 2020

ישראל:

העלייה אולי הבולטת ביותר ברמות התחלואה מנגיף הקורונה בעולם בחודש האחרון הגיעה מישראל, זאת כשמספר מקרי ההידבקות חצה את ה-230 א' איש המהווים כ-2.5% מהאוכלוסייה. העלייה הדרמטית במספר הנדבקים והנפטרים כתוצאה מהנגיף הובילה את ממשלת ישראל להטיל סגר מלא נוסף על המדינה, סגר אשר עלול ולהסתיים בתאריך ה-14 לאוקטובר ועל פי הערכות משרד האוצר עלותו של הסגר נאמד בכ- 35 מיליארד ₪ המהווים כ-2.5% מהתוצר. עוד באותו החודש, מדד המחירים לצרכן עבור חודש אוגוסט נותר ללא שינוי (מתחת לצפי לעלייה של כ-0.2%), ובכך הציב את קצב שיעור האינפלציה השנתי ברמה של כ-0.8%-. למרות כל זאת, תרחיש חיובי הרבה יותר הגיעה בעת חתימת הסכמי השלום עם איחוד האמירויות ובחריין במהלך החודש, אשר ע"פ דיווחים מקומיים וזרים הסכמי שלום דומים עם מדינות מאזור המפרץ עשויים להתרחש בעתיד הקרוב.

מניות: שוקי המניות בישראל ובעולם חוו החודש תנודתיות גבוהה, זאת כשמדד "הפחד", ה-VIX, עלה בחדות בתחילת החודש, ונשאר תחת רמות גבהות יותר מאלו שנרשמו מסוף חודש יולי. העלייה בתנודתיות נובעת בעיקר בשל העליות ברמות התחלואה אשר גרמו לסגרים ולחידוש ההגבלות של ריחוק חברתי במרבית המדינות המפותחות בעולם, והכניסה לישורת האחרונה במערכת הבחירות האמריקאית. כל אלו הובילו לגידול בפדיונות בעיקר מסקטור הטכנולוגיה, ולגידול המסחר בשוק האופציות (הגוף הגדול במקרה זה היה "SoftBank" היפנית(. הסקטור שממשיך לספוג ירידות חדות גם בחודש ספטמבר הוא סקטור הבנקים, וזאת המשך לצפי לריביות נמוכות והחשש מפני משבר אשראי שעלול ולהיגרם כתוצאה מהמיתון הקשה שהביא עמו הנגיף. מניה שבלטה לחיוב בבורסה הישראלית היא מנית פוקס שעלתה בסיכום חודש ספטמבר בכ- 36%, וזאת על רקע החתימה של החברה עם רשת האופנה היוונית "JUMBO" לזכיינות של הפעלת חנויות הרשת בישראל והדיווח על אפשרות לפתיחת סניפים של רשת "ללין" (חברת בת) בדובאי.

אג"ח מט"ח וסחורות: העליות החדות ברמות התחלואה באירופה והמימושים בשוקי המניות הובילו לעלייה חדה במהלך החודש של הדולר מול סל המטבעות, מה שככל הנראה תרם לירידות בשוק הסחורות, זאת כשהנפט (WTI) והזהב ירדו במהלך חודש ספטמבר בכ-6.5% ובכ-3.8% בהתאמה. בשוק האג"ח הממשלתי המקומי, חלו במהלך חודש ספטמבר תנודות חדות בעיקר בחלק הבינוני-ארוך של העקום, זאת מפני שמצד אחד- הגידול בגיוס החוב הממשלתי בחודש ספטמבר שהתסכם בכ-14 מיליארד ₪, לעומת גיוס חוב של כ-10 מיליארד ₪ בחודש אוגוסט והחשש מפני הורדת תחזית דירוג אפשרית, ומן הצד השני- ההתערבות של בנק ישראל בשוק אג"ח הממשלתיות והצפי להורדת הריבית בטווח הקצר.

ארה"ב:

נגיף הקורונה ממשיך להתפשט בארה"ב, וזאת לאחר שכ-21 מדינות דיווחו בסוף חודש ספטמבר על עלייה של כיותר מ-10% במספר מקרי ההידבקות בנגיף. באותו החודש פורסם כי שיעור האבטלה בארה"ב ירד בחודש אוגוסט לרמה של כ-8.4%, מתחת לציפיות השוק שעמדו על כ-9.8%, ובכך מסמל את הירידה הרביעית ברציפות לאחר שיא של כל הזמנים שנמדד בחודש אפריל האחרון בו שיעור האבטלה נעמד על כ-14.7%. בנוסף, פורסם כי שיעור האינפלציה בחודש אוגוסט עלה בכ-0.4% (הפעם השלישית ברציפות), לכך תרמו בעיקר העלייה במחירי הבנזין שעלו בכ-2% ובמחירי הרכבים והמשאיות שעלו בכ-5.4%, העלייה החודשית הגבוהה ביותר מאז שנת 1969. קצב האינפלציה השנתית נעמד על כ-1.3%. בשוק הדיור נרשמה הפתעה כשמכירות הבתים יד שנייה עלו בחודש אוגוסט בכ-2.4%, עלייה המסמלת את קצב הגידול במכירות הגבוה ביותר מאז חודש דצמבר 2016. עוד באותו החודש הבנק המרכזי, ה-FED, הותיר את הריבית ללא שינוי, בטווח של 0.0%-0.25% והודיע כי הוא אינו צופה עלייה בשיעור הריבית עד לפחות שנת 2023.

אירופה:

היבשת נמצאת כעת בגל נוסף של מקרי הידבקות מנגיף הקורונה אשר כבר הובילו לסגר מלא של ערים בספרד וצרפת ועלולה ולהתרחב לערים נוספות ביבשת. בנוסף, פורסם כי שיעור האינפלציה בקצב שנתי של האיחוד האירופאי ירד בחודש אוגוסט לרמה של 0.2%-, זוהי הפעם הראשונה בו קצב האינפלציה השנתית נכנס לטרטוריה שלילית מאז חודש מאי 2016. יחד עם זאת, מדד הייצור (PMI) המשולב בתעשייה והשירותים של האיחוד האירופאי ירד בחודש אוגוסט לרמה של כ-50.1 נק', זאת לעומת רמה של כ-51.9 נק' שנמדדה במדד זה בחודש יולי האחרון, הירידה נובעת בעיקר בשל הירידה של הייצור בסקטור השירותים שנפגעה בשל הריחוק החברתי שהביא עמו נגיף הקורונה. בבריטניה, שר האוצר הודיע על תוכנית חדשה לסיוע בשוק התעסוקה בה הממשלה תסבסד עבור המעסיקים עד שני שליש משכר עובדיהם, הארכת שיעור המע"מ ברמה של כ-5% עד לחודש מרץ 2021, והארכת זמן פירעון ההלוואות בערבות מדינה שניתנות, ממשך זמן של שש שנים למשך זמן של עשר שנים (זאת על מנת להפחית את תשלומי הריביות החודשיים).

סין:

הכלכלה השנייה בגודלה ממשיכה ולהציג מגמת התאוששות מהפגיעה הכלכלית שחוותה בתחילת השנה מנגיף הקורונה, זאת כששיעור האבטלה ממשיך לרדת ועמד בחודש אוגוסט ברמה של כ-5.6%, לעומת רמה של כ-5.7% בחודש יולי ורמת השיא של כ-6.2% בחודש פברואר האחרון. פרמטר נוסף המראה על התאוששות של הכלכלה הסינית מגיע ממכירות הקמעונאיות שהסתכמו בחודש אוגוסט בכ-3.3 טריליון יואן (כ-495 מיליארד דולר), עלייה של 0.5% מהמכירות הקמעונאיות שנמדדו בחודש אוגוסט אשתקד, הנובעת בין היתר גם מהגבלות הטיסות חוץ התומכת בביקוש הפנים של סין. יחד עם כל זאת, סין לוטשת את עיניה לבחירות הקרובות בארה"ב, בתקווה כי שני המעומדים או לפחות אחד מהם יראו נכונות כבר בשלב העימותים להורדת המתיחות בין שתי המעצמות, צעד אשר עשוי ולחזק עם הביקוש החיצוני של המדינה.