סקירה מחודש מאי 2020

ישראל:

מגפת הקורונה הביאה לראשונה מאז שנת 2012 ירידה בשיעור הצמיחה בישראל, זאת כשנמדדה התכווצות ברבעון הראשון של 2020 בכ- 7.1% בתוצר (בקצב שנתי), זוהי ההתכווצות החדה ביותר מאז שנת 1995. ההתכווצות נבעה בעיקר בשל השינוי בהוצאות הפרטיות וההשקעות ברכוש קבוע אשר צנחו בכ- 20.3% ובכ- 17.3% בהתאמה. העובדה כי חלה ירידה של כ- 29.5% ביבוא מיתנה בסוג מסוים את שיעור הירידה בתוצר. יחד עם זאת, נתוני התעסוקה שפרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה משקפים גם הם את הירידה החדה בפעילות הכלכלית, זאת כשפורסם כי 1.5 מ' איש "נעדרו זמנית מהעבודה" בחודש אפריל האחרון. בהחלטת הריבית האחרונה בסוף חודש מאי, בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של כ- 0.1% (זאת לאחר שבתחילת חודש אפריל הוריד את הריבית ב- 15 נ"ב) והצהיר (שוב) כי "עוצמת הפגיעה של המשבר בפעילות הכלכלית, הוועדה נוקטת במגוון כלים כדי להעמיק את מידת ההרחבה של המדיניות המוניטרית ולהבטיח את המשך פעילותם של השווקים הפיננסים. הוועדה תרחיב את השימוש בכלים הקיימים, כולל כלי הריבית, ותפעיל כלים נוספים, ככל שתעריך שהמשבר מתארך".

מניות: האופטימיות בשוק המניות הגלובלי נמשכה גם במהלך חודש מאי, זאת בעיקר בשל הירידה העולמית ברמת התחלואה ובמספר מקרי המוות כתוצאה מנגיף הקורונה, ההתערבות של הבנקים המרכזיים בעולם, העלייה המפתיעה בשוק המשכנתאות בארה"ב (זאת כשהביקוש עלה בכ- 54% מאז תחילת חודש אפריל) והמשך הדיווחים על ההתקדמות במרוץ עבור מציאת חיסון לנגיף קורונה, אשר הפעם הגיעה מצידה של חברת הביו-טק "Modern A" שהודיעה כי נוגדן שפיתחה הראה סימנים חיוביים על כ- 34 חולים שונים בווירוס הקורונה. מניית החברה עלתה בכ- 24% בסיכום חודש מאי. העליות במחירי המניות המשיכו להירשם בעיקר במניות חברות הטכנולוגיה, וזאת כשמדד הנאסד"ק 100 עלה בכ- 6.1% במהלך החודש. בלטה מניית החברה הישראלית WIX שזינקה בכ- 72% במהלך החודש לאחר שדיווחה על עלייה בהכנסות של כ- 24% ברבעון הראשון של השנה (בקצב שנתי)

אג"ח מט"ח וסחורות: שוק הנפט אשר ציין נקודת שפל של 20 שנים בחודש אפריל האחרון, כאשר שנסחר מתחת לרמה של כ- 20 דולרים לחבית נפט ומחירי החוזים העתידיים (הקצרים) לראשונה בהיסטוריה נסחרו במחירים שליליים, רשם עלייה חדה במהלך חודש מאי זאת אודות לירידות ברמות התחלואה מנגיף הקורונה בעולם והקיצוץ במס' חביות הנפט בעולם שהושגו בהסכם החדש שנחתם בין בעלות הברית ל-+OPEC, הובילו את הנפט מסוג Brent לרשום עלייה של כ- 40% במהלך החודש כשנסחר סביב רמות של 37.7 דולר לחבית. בשוק האג"ח הקונצרני נרשמו גם כן עליות שערים, זאת כשמדד התל-בונד 40 רשם עלייה של כ- 0.8%, הקרן המחכה אחר מחירי אג"ח הקונצרניות בעולם בעלות דירוגים נמוכים, ה-"HYG", עלתה בכ- 2.5% בסיכום חודש מאי, והקרן המחכה אחר מחירי אג"ח הקונצרניות בעולם בעלות דירוגים גבוהים, ה-"LQD", עלתה בכ- 2.2% בסיכום חודש מאי, עליות אלו נבעו בעיקר בשל הרכישות הגבוהות שביצע ה- FED בקרנות סל העוקבות אחר מחירי אג"ח קונצרניות.

ארה"ב:

ארה"ב ממשיכה להיות המדינה הנפגעת ביותר מנגיף הקורונה, זאת כשנרשמו מעל לכ-100 אלף מקרי מוות כתוצאה מהנגיף. ההשלכות הכלכליות ממשיכות להגיע כשמדד המחירים לצרכן ירד בחודש אפריל בכ- 0.8%, ובכך הציב את שיעור האינפלציה בקצב שנתי של כ- 0.4% בלבד. זוהי הירידה החודשית החדה ביותר של המדד מאז חודש דצמבר 2008, אשר נבעה בעיקר בשל הירידה החדה במחירי האנרגיה. מה שמיתן את הירידה החדה אלו היו מחירי המזון שעלו בכ- 1.5% באותו החודש (העלייה החודשית הגבוהה ביותר מאז שנת 1974). מדד אינפלציית הליבה (ללא מזון ואנרגיה) ירד בחודש אפריל בכ- 0.4%, הירידה החודשית החדה ביותר מאז תחילת רישום המדד. בנוסף, נתוני התעסוקה לחודש אפריל הציגו תמונה עגומה בה שיעור האבטלה קפץ לכ- 14.7%, זהו השיעור האבטלה הגבוה ביותר מאז נרשמה שיטת הרישום הנוכחית. למרות זאת, במהלך מסיבת עיתונאים הודיע יו"ר ה- FED, ג'רום פאוול, כי אין בכוונת הבנק מרכזי להוריד את הריבית לרמה שלילית בטענה כי "ריבית שלילית אינה כלי מתאים עבור הכלכלה האמריקאית". בגזרה הגיאופוליטית, לאחר האשמות של הנשיא האמריקאי, דונאלד טראמפ, לעניין אחריות סין בהתפרצות נגיף הקורונה, המתיחות בין ארה"ב לסין עלתה שלב, כשארה"ב מאיימת בסנקציות נוספות על סין, זאת בשל הטענה כי הינה ממשיכה להפר את האוטונומיה של הונג-קונג.

אירופה:

במרבית מדינות המפתח בגוש האירו נרשמו ירידות במספר החולים הפעילים מנגיף הקורונה. באיטליה נרשמו כ-46 אלף חולים מאומתים (לעומת כ-100 אלף בתחילת החודש), בספרד נרשמו כ-61 אלף חולים מאומתים (לעומת כ- 79 אלף בתחילת החודש) ובגרמניה כ-10 אלף חולים מאומתים (לעומת כ-30 אלף בתחילת החודש), ירידות אלו הובילו לשחרור חלקי של מרבית המדינות מהסגר וגרם למדד מנהלי הרכש בתעשייה (PMI) לעלות לכ- 39.5 נקודות בחודש מאי, זאת לעומת 33.4 נקודות בחודש אפריל ומעל לציפיות של השוק שהוערכו בכ- 38 נקודות. בבריטניה, פורסם במהלך החודש כי התוצר התכווץ ברבעון הראשון השנה בכ- 1.6% (בקצב שנתי), זוהי ההתכווצות החדה ביותר מאז שנת 2008.

הפגיעה הקשה של נגיף הקורונה בכלכלת האיחוד האירופאי שע"פ הערכות עלולה ולהגיע עד לירידה של כ- 12% בתוצר לשנת 2020, והיציאה הסופית של בריטניה מהאיחוד בסוף שנת 2020 עלולה ולהוביל את האיחוד האירופאי להתאוששות ארוכה ואיטית יותר מאשר מרבית הכלכלות המפותחות בעולם.

סין:

לפי הדיווחים של הסינים, חלה עצירה כמעט מוחלטת של נגיף הקורונה במדינה, זאת כאשר דווח על כ-126 מקרי הידבקות חדשים ועל מקרה מוות אחד כתוצאה מהנגיף במהלך חודש מאי. נציין כי לאחר גילוי של מספר מקרים חדשים בעיר ווהאן (העיר בה התפרץ הנגיף לראשונה), הסינים יצאו במבצע חסר-תקדים ובדקו את כל 11 מיליון תושביה בתוך שבועיים בלבד. השיפור ברמת התחלואה והחזרה לפעילות של המשק הובילו לשיפור קל ברמות הביקוש הפנימי והחציוני, והוביל את מדד מנהלי הרכש של Caixin בענף הייצור לעלות לרמה של כ- 50.7 נ"ב בחודש מאי, זאת לאחר שנמדד על כ- 49.4 נ"ב בחודש אפריל האחרון.