סקירה מחודש ינואר 2021

ישראל:

החודש פורסם כי הגרעון בישראל לשנת 2020 היה נמוך מהצפי והגיע לרמה של כ-11.7%, הגידול בגירעון בשנת 2020 נבע בעיקר בשל הגידול בהוצאות הממשלה בגין הטיפול במשבר הקורונה שנעמד על כ-69 מיליארד ₪, ומצד ההכנסות ממיסים חלה הפתעה, זאת כשנרשמה ירידה של כ-1.6% בלבד בסיכום שנת 2020 לעומת שנת 2019. הלשכה המרכזית פרסמה החודש כי מדד המחירים לצרכן בחודש דצמבר 2020 ירד בכ-0.1%, ובכך מדד המחירים לצרכן ירד בסיכום שנת 2020 בכ-0.7%. הסעיף העיקרי שהוביל לירידת המדד נבע מירידה של מחירי האנרגיה השנה שתרמו לירידה של כ-0.5% במדד כולו, זוהי התרומה השלילית ביותר למדד זה מאז שנת 2015. עוד החודש, סוכנות דירוג האשראי "FITCH" אשררה את דירוג האשראי של מדינת ישראל ברמה של +A  עם תחזית יציבה.

מניות: החודש חלה עלייה גבוהה ברמת התנודתיות בשוק המניות הגלובלי, זאת על רקע השינויים ברמות התחלואה בעולם בנגיף הקורונה, האופטימיות לגבי הגדלת מספר המחוסנים בעולם, פרסום הדו"חות הכספיים של החברות לרבעון הרביעי של שנת 2020 ותופעת התכסויות השורטים החודש, מה שמכונה "SQUEEZE SHORT" שהובילו לעלייה חדה בערכי מניות שאינן לאו דווקא קשורות לשינוי בערכן הכלכלי של אותן החברות (הבולטות ביותר היו מניותיהן של ענקיות רשתי הקולנוע "AMC" ו- "CINEWORLD", רשת משחקי המחשב "GAMESTOP" ויצרנית הטלפונים"BlackBerry"). מניה שבלטה לחיוב בחודש ינואר 2021 היית מניית חברת "אינטל" שעלתה במהלך חודש ינואר בכ-11.3%, זאת לאחר שהחברה דיווחה באותו החודש על שינוי במנכ"ל החברה והציגה בסיכום שנת 2020 רווח מעל הצפי של כ-5.86 מיליארד דולר. בלטה לשלילה, מנית חברת "בואינג" שירדה בכ-9% במהלך חודש ינואר, זאת לאחר שהחברה שדיווחה שסיימה את 2020 עם הפסד שיא של כ-11.9 מיליארד דולר, ובנוסף דוחה בפעם נוספת את השקת המטוס החדש שהינה מייצרת (X777) לסוף שנת 2023.

אג"ח מט"ח וסחורות: בשוק המט"ח – הוועדה המוניטרית של בנק ישראל הודיעה באמצע חודש ינואר כי היא מגדילה את תוכנית רכישות המט"ח לשנת 2021 להיקף כולל של עד 30 מיליארד דולר, זאת על מנת למנוע את המשך הייסוף החד של השקל שנרשמה במהלך השנה האחרונה.

בשוק אג"ח הממשלתיות – במהלך חודש ינואר נפתח פער בין התשואות לעשר שנים בארה"ב ובישראל. זאת כשבארה"ב התשואה לעשר שנים עלתה עד לרמה של כ-1.1%, ולעומת זאת בישראל התשואה עלתה באופן מתון עד לרמה שלכ-0.9%. הפערים הללו נבעו בעיקר בשל הצפי כי האינפלציה בארה"ב צפויה להיות גבוהה באופן ניכר מזו שבישראל (אשר נכון לסוף חודש ינואר 2021 צופות אינפלציה של כ-0.7% ל- 12 החודשים הקרובים ואינפלציה ממוצעת של כ-1.6% לעשר שנים הקרובות), והצפי כי הריבית בישראל לא תעלה לפני שריבית הפד תעלה.

בשוק אג"ח הקונצרני – גם בחודש ינואר 2021 ,נרשמה המשך ירידה במרווחי הסיכון בשוק אג"ח הקונצרני המקומי, זאת בעיקר בשל ירידה חדה של כמויות ההנפקות שליוותה את שוק האשראי בשנת 2020 (ירידה של כ-21% בהיקף ההנפקות לעומת 2019), והעובדה כי בנק ישראל עדיין ממשיך בתוכנית רכישות אג"ח קנוצרני, מה שלא היה לו צורך בכך במהלך חודש דצמבר 2020, זאת כשפורסם כי לא חלה רכישה כלל בשוק זה.

בשוק הנפט- מחירי חביות הנפט עלו החודש בממוצע של כ-7%, זאת על רקע הצפי להתאוששות ברמה הכלכלית הגלובלית, ועל רקע ההודעה המפתיעה של ערב הסעודית על כוונתה לצמצם את תפוקת הנפט היומית במיליון חביות החל מחודש פברואר 2021.

ארה"ב:

החודש פורסם כי התוצר של כלכלת ארה"ב התרחב בכ-4% ברבעון הרביעי של שנת 2020 (מעט מתחת לצפי של כ-2.4%), ובכך הכלכלה האמריקאית רשמה התכווצות של כ-3.5% בסיכום שנת 2020, מדובר בירידה החדה ביותר מאז שנת 1946, ולאחר צמיחה של כ-2.2% שנרשמה בסיכום שנת 2019. הצפי הוא שהתוצר בארה"ב ימשיך להתרחב גם בתחילת שנת 2021, זאת אודות לירידה ברמות התחלואה במספר רב של מדינות שנרשמה החודש, הכוללות את קליפורניה וניו יורק, ובנוסף בשל השקת תוכנית תמריצים פיסקאלית בשווי של כ-900 מיליארד דולר. בנוסף על כך, קיימת האפשרות הסבירה להשקת תוכניות תמריצים נוספות תחת ממשל ביידן. גם יו"ר הבנק המרכזי של ארה"ב, ה-FED, שהותיר החודש את הריבית ברמה של כ- 0.25% – 0%, הודיע כי תוכנית הרכישות תימשך ברמות גבוהות של עד כ-120 מיליארד דולר בחודש. עוד החודש, הדרישות לדמי אבטלה בשבוע של חודש ינואר ירדו לרמה של כ-847 א', לעומת מספר הדרישות הקודמת ברמה של כ- 914 א' ופחות מהציפיות של כ-875 א'. באשר לעדכון התחזיות של הקרן המטבע הבינלאומי, ה-IMF, והבנק העולמי, אלו צופות צמיחה של הכלכלה האמריקאית בשנת 2021 בכ-5.1% ובכ-3.5% בהתאמה.

אירופה:

על אף שהאיחוד האירופאי הודיע בחודש ינואר על אישור חיסון נוסף ביבשת, כשהפעם היה זה החיסון שפיתחה חברת "AstraZeneca", היבשת עדיין סובלת מעליה ברמות התחלואה, במחסור בכמויות החיסונים ובהתארגנות רשלנית של הממשלות בנושא ההליך החיסוני. המצב הזה הוביל את מרבית ממדינות המפתח ביבשת כמו צרפת, ספרד וגרמניה לסגירה של גבולותיה וסגירה של מרבית המשק בפעם השלישית במספר מאז פרוץ המגפה. בגרמניה, הכלכלה החזקה באירופה, פורסם החודש כי התוצר התכווץ בסיכום שנת 2020 בכ-5% (מעט מעל לצפי של כ-5.1%), זאת על רקע התחלואה הגבוהה במדינה שהובילו לסגרים שנמשכו גם בחודש ינואר 2021. באשר לעדכון התחזיות של הקרן המטבע הבינלאומי, ה-IMF, והבנק העולמי, אלו צופות צמיחה של גוש האירו בשנת 2021 בכ-4.2% ובכ-3.6% בהתאמה.

סין:

פורסם כי הכלכלה הסינית צמחה בשנת 2020 בכ-2.3%, למעשה, סין הייתה ה"המרוויחה" הגדולה של משבר הקורונה, שכזכור, התפרץ לראשונה בשטחה בעיר וואהן, ומשם הופץ במהירות לכל העולם. עם זאת, רמות התחלואה בחודש ינואר 2021 עלו והובילו לסגרים במדינה, וכתוצאה מכך החל מדד מנהלי הרכש PMI לחודש ינואר בסקטור הייצור לרדת לרמה של כ-51.3 נקודות לעומת הנתון הקודם שעמד ברמה של כ-51.9 נקודות. מדד מנהלי הרכש PMI בתחום השירותים לחודש ינואר ירד לכ-52.4 נקודות, זאת לעומת הנתון הקודם אשר הצביע על כמה של כ-55.7 נקודות.