סקירה מחודש אוגוסט2021
- ווריאנט הדלתא המשיך להתפשט ותרם להגברת ההגבלות במרבית המדינות המפותחות, בדגש על תיירות והתקהלות קהל, אך בממוצע ההגבלות פחות מחמירות בהשוואה לגלי התחלואה הקודמים. התפשטות הנגיף מאיימת לעכב את ההתאוששות הגלובלית, אך אנו מעריכים שפחות בהשוואה ל"גלים" הקודמים נוכח השיעור הגבוה של האוכלוסייה המחוסנת במדינות המערב, העלייה בשיעור המחוסנים בעולם.
- האינפלציה במרבית העולם המשיכה לעלות גם החודש ויש חשש להמשך עלייה נוכח העמקת הקשיים בשרשרת הייצור העולמית בעקבות השיבושים שנגרמו מווריאנט הדלתא. יחד עם זאת, הציפיות לאינפלציה במרבית השווקים המפותחים נותרו יחסית יציבים.
- המדיניות המוניטרית במשקים הגדולים נותרה מרחיבה מאוד והבנקים המרכזיים העיקריים הותירו את הריביות ללא שינוי ולא שינו את תכניות הרכישות. עם זאת, הבנק המרכזי בארה"ב אותת באופן ברור שצמצום תוכנית הרכישות שלו קרוב וייתכן ויחל עוד השנה.
- ההתאוששות המהירה של שוק העבודה בארה"ב נמשכה והאינפלציה נותרה קרובה לשיא של שלושה עשורים. שאר הנתונים היו מעורבים וסנטימנט החברות ומשקי הבית ירד נוכח העלייה בתחלואה והחששות מפגיעה בפעילות.
- בגוש האירו המומנטום החיובי נמשך גם בחודשיים הראשונים של הקיץ נוכח השיפור במבצע החיסונים וההגבלות המתונות. גם באירופה האינפלציה בשיא של יותר מעשור אך הבנק המרכזי לא אותת על שינוי במדיניות.
- בסין ההגבלות הנקודתיות והסגרים תרמו להאטת הצמיחה באוגוסט, למרות שמרבית ההגבלות כבר הוסרו בסוף החודש. ההידוק הרגולטורי של הממשל הסיני על חברות סיניות בינלאומיות לא עצר גם באוגוסט.
- למרות המשך העלייה בתחלואה, באוגוסט שווקי המניות המשיכו לשיאים חדשים במדדים המובילים ארה"ב, באירופה וגם בישראל. מדדי המניות במדינות מתעוררות סבלו מביצועי חסר על רקע החרפת המגבלות ושינויים רגולטוריים בסין אך המגמה התהפכה בשבוע האחרון של החודש.
- בישראל הצמיחה ברבעון השני הייתה חזקה מאוד ונתוני הרבעונים הקודמים עודכנו כלפי מעלה. שוק העבודה המשיך להשתפר והשיא במספר המשרות הפנויות והקשחת התנאים לקבלת דמי אבטלה תומכים בהמשך שיפור. הריבית נותרה ללא שינוי וככל הנראה תישאר כך לזמן ממושך.
- מדד המחירים לצרכן ביולי עלה ב-0.4% בשל עלייה עונתית במחירי הנופש והשכירות. האינפלציה המשיכה לזחול כלפי מעלה ל-1.9% אך הצפי הוא שהיא תעלה בשיעור מתון יותר ב-12 החודשים הבאים. מחירי הדירות המשיכו לנסוק, בדומה למגמה במרבית השווקים המפותחים.
- התחזקות השקל נמשכה גם באוגוסט עם ייסוף של 1% מול סל המטבעות של בנק ישראל וייסוף דומה מול האירו והדולר.